CALL USEMAIL US
July 11, 2018   |   By: Max Dilendorf, Esq. and Gleb Zaslavsky, Esq.

Thông tin cơ bản về mã thông báo bảo mật: Mã thông báo bảo mật là gì?

Lịch sử của các mã thông báo ảo cho đến nay đã liên quan đến nhiều nỗ lực khác nhau nhằm hạn chế khả năng được phân loại là bảo mật theo luật pháp Hoa Kỳ. Trong năm 2017, nhiều nhà phát triển blockchain đã thiết kế mã thông báo ảo của họ làm mã thông báo tiện ích (khác với mã thông báo bảo mật ) với hy vọng rằng làm như vậy sẽ bảo vệ họ khỏi các quy định chứng khoán của Hoa Kỳ.

Mã thông báo bảo mật là mã thông báo ảo thể hiện quyền sở hữu một phần của doanh nghiệp, lợi ích tài chính hoặc tài sản trong thế giới thực và luôn được hiểu rộng rãi rằng mã thông báo bảo mật phải tuân thủ các quy định về chứng khoán.

Nhưng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nói rõ rằng sự khác biệt thực tế giữa mã thông báo tiện ích và mã thông báo bảo mật là không liên quan từ góc độ pháp lý. Khi rõ ràng hơn là tất cả doanh số bán mã thông báo phải tuân theo luật chứng khoán của Hoa Kỳ, nhiều nhà phát triển bắt đầu nghiêm túc khám phá mã thông báo bảo mật như một tùy chọn vốn hóa khả thi.

Các nhà phát triển làm như vậy sẽ thấy rằng các mã thông báo bảo mật cung cấp một phạm vi linh hoạt rộng lớn trong việc cấu trúc lợi ích của nhà đầu tư, cũng như nhiều lợi thế so với các loại chứng khoán truyền thống hơn.

Các loại mã thông báo bảo mật

Mã thông báo bảo mật vẫn còn trong giai đoạn trứng nước và nhiều loại mã thông báo bảo mật tiềm năng vẫn chưa được thực hiện. Ở cấp độ chung, ngày nay mã thông báo bảo mật có thể được coi là thuộc một trong bốn loại: mã thông báo vốn chủ sở hữu , mã thông báo tài sản , mã thông báo nợ và mã thông báo chia sẻ lợi nhuận .

Mã thông báo vốn chủ sở hữu

Mã thông báo vốn chủ sở hữu đại diện cho quyền sở hữu hoặc lợi ích tài chính khác trong một thực thể kinh doanh hoặc liên doanh kinh doanh. Những lợi ích như vậy có thể bao gồm quyền kiểm soát doanh nghiệp, quyền phân phối từ doanh nghiệp hoặc cả hai. Phạm vi của bất kỳ quyền như vậy có thể khác nhau.

Ví dụ: người nắm giữ mã thông báo vốn chủ sở hữu có thể có quyền kiểm soát dân chủ trực tiếp không giới hạn đối với tất cả các quyết định kinh doanh. Hoặc họ có thể hoạt động giống như các cổ đông trong một tập đoàn, với việc quản lý chung được giao cho một cơ quan theo kiểu giám đốc; hoặc giống như các đối tác hạn chế trong quan hệ đối tác, với sự kiểm soát rất hạn chế đối với doanh nghiệp.

Mã thông báo tài sản

 Mã thông báo tài sản đại diện cho quyền sở hữu một tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như bất động sản, kim cương hoặc mỹ thuật. Các mã thông báo như vậy có thể đủ khả năng các quyền tương tự như mã thông báo vốn chủ sở hữu. Ví dụ: mã thông báo thể hiện quyền sở hữu của một trung tâm mua sắm có thể cho phép chủ sở hữu của nó kiểm soát bất động sản (chọn người cho thuê, ví dụ) và nhận phân phối (ví dụ: hết tiền thuê).

Mã thông báo nợ

Mã thông báo cũng có thể đại diện cho quyền sở hữu một phần của một trách nhiệm pháp lý. Các mã thông báo nợ như vậy có thể được phát hành bởi các tập đoàn hoặc thành phố thay cho trái phiếu truyền thống. Hoặc các khoản thế chấp nhà có thể được gây quỹ bằng cách sử dụng mã thông báo nợ, với các khoản thanh toán cho khoản thế chấp được chia cho các công ty dựa trên nắm giữ của họ.

Mã thông báo chia sẻ lợi nhuận

Mã thông báo bảo mật có thể cung cấp cho chủ sở hữu của họ quyền phân phối tiền từ nhà phát hành mà không có quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh của mình. Các mã thông báo chia sẻ lợi nhuận có thể được sử dụng trong tương lai để bồi thường cho nhân viên, những người sau đó có thể giữ mã thông báo và tiếp tục nhận phân phối hoặc bán chúng để thanh toán nhanh, một lần.

Ưu điểm của mã thông báo

Mặc dù các mã thông báo bảo mật có vẻ như chỉ thay đổi hình thức đầu tư truyền thống, thay thế chứng chỉ chứng khoán bằng mã thông báo ảo, ví dụ: mã thông báo chứng khoán truyền thống và phát triển chứng khoán mới có thể cách mạng hóa thị trường chứng khoán trên toàn thế giới. Mã thông báo có một số lợi thế lớn so với các hình thức chứng khoán truyền thống:

  • Mã thông báo bảo mật tồn tại trên một blockchain. Blockchains là các sổ cái phân tán được thiết kế đặc biệt để ngăn chặn các thay đổi gian lận đối với hồ sơ của các giao dịch trước đó. Kết quả là những giao dịch đó là bất biến.
  • Chứng khoán tư nhân truyền thống không thể dễ dàng chuyển nhượng và giá của chúng được chiết khấu tới 30% cho sự thiếu thanh khoản này. Nhưng mã thông báo ảo có thể dễ dàng được chuyển đến bất kỳ ai có kết nối Internet, mở khóa giá trị tiềm năng lớn hơn cho tài sản.
  • Mã thông báo ảo cũng có thể được phân chia rất cao, cho phép bán các lợi ích phân đoạn loại bỏ nhu cầu thực tế đối với số tiền đầu tư tối thiểu.

Tất nhiên, một số lợi thế được cung cấp bởi token hóa chứng khoán có thể được bù đắp bởi các quy định bất lợi. Chủ đề này sẽ được thảo luận chi tiết hơn trong một bài viết tiếp theo trong loạt bài này.

Phần kết luận

Các dịch vụ mã thông báo bảo mật (STO) đại diện cho một phương pháp gây quỹ mới đầy hứa hẹn cho các công ty khởi nghiệp blockchain. Các mã thông báo như vậy cung cấp sự linh hoạt cho các nhà phát triển và nhà đầu tư, cho phép mức độ kiểm soát khác nhau và quyền tài chính trong tài sản cơ bản, cho dù là doanh nghiệp, lợi ích tài chính hoặc tài sản trong thế giới thực. Và token hóa chứng khoán mang lại nhiều lợi thế cho tất cả những người liên quan.

Tất nhiên, việc bán các mã thông báo như vậy vẫn tuân theo các yêu cầu của luật pháp chứng khoán của Hoa Kỳ và các chứng khoán khác, nhưng về vấn đề này, chúng thực sự không khác gì các mã thông báo tiện ích. Theo đó, các công ty quan tâm đến việc khám phá việc phát hành mã thông báo bảo mật cho các nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến một luật sư blockchain có kiến ​​thức bắt đầu trong giai đoạn lập kế hoạch sớm nhất.

This article is provided for your convenience and does not constitute legal advice. The information provided herein may not be applicable in all situations and should not be acted upon without specific legal advice based on particular situations. Prior results do not guarantee a similar outcome.

OUR LATEST ARTICLES

Một con Đường đến Trung học kinh Doanh của Bạn An ninh Mã

Mới nhất của chúng tôi báo cáo chung với Securitize và OpenFinance Mạng thảo luận về trạm kiểm soát trên đường đến trung học kinh doanh cho tiểu-bật số chứng khoán, mà thường đánh giá thấp bởi công ty phát hành.

Các công ty tung Sto trong …

Read more
Một Năm trong Xét: Hiện Trạng của Reg Một Tokenized dịch

Một trong những mục tiêu cao cả của công nghệ blockchain là chia tài sản thành các phần kỹ thuật số để các nhà đầu tư bán lẻ có thể dễ dàng mua phần lớn các sản phẩm đầu tư giai đoạn đầu thúc đẩy khởi nghiệp và đổi mới trên toàn …

Read more
Cái nhìn: Hai bản Chất của ‘hữu Ích,’ Thẻ và Hai Mã cấu Trúc

Bài viết này của Max Dilendorf, Rika Khurdayan và Gleb Zaslavsky ban đầu được xuất bản bởi Cục Các vấn đề quốc gia, Inc. (Bloomberg BNA) (Hồi BBNA) vào ngày 13 tháng 2, 2019 

Read more

REQUEST CONSULTATION

Our website uses cookies. By continuing to use our site, you agree to our use of cookies in accordance with our Privacy Policy.